Tuzemský průmysl zakončil třetí čtvrtletí přibližnou stagnací. Index nákupních manažerů PMI v září lehce korigoval z 49,4 na 49,2 bodů, poklesl tak již třetí měsíc v řadě. Český průmysl nadále žehrá na slabou zahraniční poptávku po průmyslovém zboží, která vedla k opětovnému poklesu nových zakázek a také mírnému snížení výroby.
Tuzemský průmysl tak stále přešlapuje na místě a chybí mu výraznější impulsy ke svižnějšímu oživení. S těmi počítáme až v průběhu příštího roku, kdy by se měl do lepší kondice dostat německý průmysl, především díky vyšším investicím německé vlády do infrastruktury. I tak ale máme za to, že oživení bude spíše pozvolnějšího rázu a relativně křehké s ohledem na negativní dopad amerických cel, který se může do evropské ekonomika propsat až se zpožděním.
Dobrou zprávou jsou naopak utlumené cenové tlaky v tuzemském průmyslu, ať již jde o vstupní ceny tak i ceny pro koncového zákazníka. V podobném duchu ostatně hovoří i tvrdá data cen průmyslových výrobců, která dokonce signalizují deflační tlaky. Z pohledu ČNB tak průmyslový sektor nepředstavuje proinflační riziko, na rozdíl od služeb, jež jsou nyní hlavním ohniskem cenového růstu, společně s boomem na realitním trhu.
Navzdory slabému výkonu tuzemského průmyslu očekáváme za letošní rok růst českého ekonomiky lehce nad 2 %. Hlavním tahounem bude spotřebitelská poptávka, nadopována kombinací svižného růstu reálných mezd a stále relativně napjatým trhem práce.
Autorem textu je Dominik Rusinko, hlavní ekonom ČSOB Private Banking
