Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu?
– Donald Trump pozastavil většinu oznámených recipročních cel na 90 dní a po tu dobu budou platit 10% cla (v případě je Číny naopak navýšil až na 145 % s výjimkou vyhlášenou později na vybranou elektroniku). Středoevropské měny reagovaly jako jeden muž výrazným posílením, ale na rozdíl od PLN a HUF koruna udržela směr a posílila během minulého týdne o 0,7 % k úrovni 25,10 EUR/CZK
– Přestože středeční zápis z posledního zasedání Fedu signalizuje spíše opatrnější přístup měnové politiky, čtvrteční výsledek tamní inflace ho zcela zastínil. Meziroční CPI poklesla v březnu z 2,8 % až na 2,4 % (tržní odhad 2,5 %) a jádrová inflace se pak snížila z 3,1 % na 2,8 % (tržní odhad 3,0 %). Sázky na rychlejší uvolňování měnové politiky se zvýšily, načež dolar oslaboval. EUR/USD se dostal nad 1,14 (naše prognóza je aktuálně pod revizí) a koruna posílila vůči dolaru o více než 4 % až pod 22 USD/CZK
Co čeká korunu v tomto týdnu?
– Hlavní událostí tohoto týdne bude zasedání ECB. Vzhledem k příznivému vývoji inflace a obavám z dopadů amerických cel na ekonomiku eurozóny trh sází z více než 90 % na pokračující uvolňování měnové politiky. Rovněž většina analytiků se přiklání k možnosti snížení sazeb o 25bb. Naproti tomu naše prognóza očekává přerušení cyklu uvolňování měnové politiky. Pravděpodobnost stability či poklesu ale vnímáme jako vyrovnané. Pokud by se naplnila naše předpověď, euro by posílilo a naopak měny v našem regionu by měly tendenci oslabit. V případě dalšího snížení sazeb by dopad na finančních trzích neměl být významný.
– Z ekonomických dat budeme sledovat výsledky průzkumu ZEW v Německu, finální inflaci v eurozóně či vývoj maloobchodu a průmyslu v USA
– Nelze opomenout velmi dynamický geopolitický vývoj. Budeme pozorovat zejména dění ve Spojených státech amerických, zda Donald Trump opět v otázce cel nezmění (zase) své rozhodnutí. Případné oznámení obchodních dohod mezi USA a dalšími zeměmi by mohlo uvolnit aktuální napětí na finančních trzích. Nicméně chaos a nejistota si již vybírá svou daň.
Autorem textu je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
