Mantrou posledních měsíců je, že hlavním motorem růstu české ekonomiky jsou rostoucí útraty domácností. To potvrdil také zpřesněný odhad HDP pro třetí kvartál a i začátek posledního čtvrtletí tohoto roku naznačil solidní momentum. Růst maloobchodních tržeb byl totiž v říjnu reálně vyšší o 0,4 % než v září a v meziročním vyjádření činil 2,8 %. To je stejný výsledek jako v září, který byl mírně revidován směrem výše z 2,6 % na onu zmíněnou hodnotu. Říjnový růst tržeb v maloobchodě je pak téměř v souladu s odhadem trhu (2,9 %), zatímco naše prognóza byla mírně optimističtější (3,4 %).
Vyhlídky maloobchodních prodejců navíc zůstávají velmi dobré. Přicházejí poslední dva měsíce roku, které se pojí především s vánočními svátky a listopadovým hitem v podobě Black Friday, což bývá hlavní sezóna pro značnou část sektoru. Do ní vstupují lidé s nejvyšší důvěrou v tuzemskou ekonomiku za posledních šest let, o více než 10 % lepší, než je historický průměr, což by se mělo projevit na jejich rostoucím nákupním apetitu. Maloobchodní tržby tak podle nás budou dále stoupat a za celý letošní rok se přiblíží 4% hranici růstu.
V meziměsíčním srovnání se maloobchodní tržby reálně zvýšily o 0,4 %, přičemž růst táhl zejména prodej nepotravinářského zboží (+0,6 %). Zvýšily se tržby ale i za potraviny, a to o 0,3 %, což je poměrně zajímavé, protože domácnosti u nákupu této položky bývají opatrnější od dob covidu-19 a jsou velmi citlivé na zvyšování cen v této oblasti. Přitom právě v říjnu se ceny potravin podílely hlavní měrou na meziměsíčním nárůstu inflace a její stagnaci v meziročním vyjádření. Tržby za pohonné hmoty tentokrát poklesly, a to o 0,2 %.
Meziročně byly tržby v maloobchodě vyšší o 2,8 % zejména díky vyšším útratám domácností za pohonné hmoty (+5,5 %) a také za nepotravinářské zboží (+4,3 %). Naopak prodejcům potravin tržby v reálném vyjádření defacto stagnovaly.
Zaměříme-li se na prodejny dle jejich specifikace, pomyslné první místo v žebříčku si udržují prodejci s kosmetickými a toaletními výrobky, kterým stouply tržby o více než 9 %. Následují obchodníci s výrobky pro kulturu, sport a rekreaci s 8% růstem. Na třetím místě se umístili prodejci s oděvy a obuví (+5,9 %). Těm se dlouho nedařilo, přestože snižovali ceny u svých výrobků.
Nicméně se zdá, že platí pořekadlo, kdo si počká, ten se dočká a lepšící se životní situace Čechů by se měla odrazit pozitivně i v této oblasti. Na druhé straně naopak znovu poklesly tržby v prodejnách s počítačovým a komunikačním zařízením, v říjnu o 2,8 %. Žádná sláva to není ani u výrobků pro domácnost, kde tržby prakticky stagnovaly. Podobný trend vidíme dlouhodobě, a to i přes obrovský zájem o hypotéky a boom ve stavebnictví (ač primárně dán veřejnými investicemi do dopravních staveb).
Očekáváme, že i v příštím roce porostou maloobchodní tržby solidním tempem vzhledem k predikovanému příznivému ekonomickému vývoji v naší zemi. Nezaměstnanost by měla zůstat nízká, inflace by měla setrvat v tolerančním pásmu ČNB a růst mezd by neměl výrazněji zpomalit. To jsou všechno faktory, které hrají maloobchodním prodejcům do karet.
Autorem textu je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
