Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu?
- Koruna po zasedání ČNB posílila až k 24,40 EUR/CZK. Česká měna si stále drží velmi silnou pozici. Minulý týden v pondělí oslabila na 24,50 EUR/CZK a po zbytek týdne se ustálila okolo 24,47 EUR/CZK. Kurz koruny se v minulém týdnu pohyboval v relativně úzkém Bollingerově pásmu, což značí jeho nízkou volatilitu. Koruna se opakovaně přibližovala do blízkosti horního pásma, ale zároveň toto pásmo neprolomila. Poukazovalo to na možné překoupení měny, které bylo pravděpodobně způsobeno rozhodnutím ČNB o úrokové stabilitě a zároveň velmi výrazným jestřábím projevem guvernéra Aleše Michla. Přísnější měnovou politiku potvrdila také zveřejněná prognóza ČNB.
- Spotřebitelská inflace v USA neměla na kurz koruny žádný vliv. CPI inflace zůstala v porovnání s minulým měsícem stabilní na 2,7 %, jádrová inflace se mírně zvýšila na 3,1 %.
- V pátek po zveřejnění záznamu z jednání bankovní rady, který byl ryze jestřábího charakteru, koruna mírně posílila z 24,48 EUR/CZK na 24,44 EUR/CZK.
Co čeká korunu v tomto týdnu?
- V tomto týdnu čeká korunu pravděpodobně období stability. Předpokládáme, že zveřejněné ekonomické indikátory nebudou mít na kurz koruny velký vliv, ať už se jedná o PPI výrobní inflaci nebo PMI ve zpracovatelském průmyslu v USA, SRN a eurozóně.
- Zamíchat kartami by ovšem mohla geopolitická situace nebo plánované kroky Fedu. Předseda americké centrální banky Fed Jerome Powell vystoupí tento pátek s projevem o ekonomickém výhledu a revizi politického rámce Fedu na každoroční konferenci v Jackson Hole. Pokud Powell naznačí, že Fed je připraven snížit úrokové sazby (a jeho projev bude více holubičí), může to vést k oslabení amerického dolaru, z čehož by mohla profitovat koruna. Naopak jestřábí tón by dolar posílil a koruna by mohla tratit.
- Pokud by svitla naděje na konec válečného konfliktu na Ukrajině na základě úspěšného mírového jednání nebo výrazný náznak zmírnění napětí, mohla by z toho koruna profitovat. Na druhé straně eskalace konfliktu nebo jasné odmítnutí jakékoli dohody na ukončení války by mohlo korunu, jako měnu středoevropského regionu, který se nachází v blízkosti válečného konfliktu, oslabit. Investoři by přesouvali kapitál do bezpečných přístavů, mezi které patří americký dolar, japonský jen či švýcarský frank.
- Pokud by EU zavedla odvetná cla jako reakci na americké tarify, mohlo by to vést ke zvýšení nejistoty na globálních trzích, což by tlačilo na oslabení koruny. Na druhé straně, pokud by byla cla zcela zrušena (což v současné chvíli není pravděpodobné), prospělo by to měnám, které jsou navázané na export, a tedy i koruně, která by z tohoto aktu profitovala.
Autorkou textu je Tereza Krček, analytička Raiffeisenbank
