Při absenci klíčových domácích i zahraničních dat koruna v minulém týdnu bedlivě pozorovala politické dění. Nadcházející týden bude tuzemský ekonomický kalendář prázdný, ale v USA by měla být zveřejněna zářijová inflace, což bude poslední zásadní údaj před zasedáním Fedu. Její výsledek ovlivní očekávání investorů a tím i EUR/USD, což se může projevit i na vývoji koruny.
Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu?
V minulém týdnu se koruna pohybovala v rozmezí 24,25 až 24,37 EUR/CZK, když v první polovině týdne byla slabší a ve druhé naopak mírně posílila. Týden zakončila na úrovni 24,28 EUR/CZK, na které i začínala.
Český ekonomický kalendář byl téměř prázdný, když jedinými údaji byly běžný účet platební bilance a výrobní ceny, které ovšem s korunou nijak nezamávaly.
Tuzemský povolební vývoj zatím berou finanční trhy s rezervou a dohady o personálním složení nové vlády ve složení ANO + SPD + Motoristé sobě se na vývoji české koruny zatím neprojevují. Důležitější bude až následné programové prohlášení.
Globální ekonomický kalendář sice také nebyl zrovna napěchovaný, ale nabídl některé zajímavé informace. V úterý byly publikovány výsledky průzkumu ZEW, které ukázaly smíšený obrázek, kdy hodnocení současné ekonomické situace německé ekonomiky se zhoršilo, naopak výhled do budoucna se mírně zlepšil. Dopad na měnovém páru EUR/USD tak byl zanedbatelný.
Shutdown ve Spojených státech zatím nebere konce, opět jsme se tak nedočkali některých dat (maloobchod, ceny výrobců či každotýdenní údaje z pracovního trhu).
Měnovým trhů tak dominovala světová politika, kdy nadále přetrvává hrozba zavedení dodatečných amerických cel ve výši 100 % na čínské zboží. Přestože jak americká, tak čínská strana vyjadřuje ochotu se domluvit na korektních vztazích, riziko obchodní eskalace trvá. Situaci neuklidňuje ani rostoucí napětí v přístavech, kdy obě země začaly účtovat dodatečné přístavní poplatky společnostem (americkým v Číně, čínským v USA), jejichž obchodní aktivita spočívá v námořní přepravě.
Další významnou událostí je plánované setkání D. Trumpa s V. Putinem v Budapešti (ač přesné datum zatím není známo). Následoval také telefonní rozhovor mezi oběma prezidenty a naděje na ukončení války na Ukrajině mírně vzrostla.
Americký dolar postupně v minulém týdnu ztratil veškeré zisky z předchozího týdne a oslabil až k hranici 1,166 EUR/USD.
Co čeká korunu v tomto týdnu?
Tuzemský ekonomický kalendář je opět takřka prázdný, když jediným údajem bude páteční konjunkturální průzkum, který se na koruně pravděpodobně neprojeví. Sledovat tak budeme zejména další povolební jednání.
Zítra bude zasedat Maďarská národní banka, která velmi pravděpodobně opět nesníží úrokové sazby a nebude se tak opakovat situace z Polska, kdy tamní bankovní rada neočekávaně pokračovala s uvolňováním měnové politiky. Investoři tak částečně přesouvali své zdroje v rámci regionu, z čehož koruna profitovala.
Kromě globálního politického vývoje budou publikovány i důležité ekonomické údaje. Tím hlavním by měla být páteční inflace v USA za měsíc září (termín zveřejnění se již posunul, ale nelze vyloučit další problémy v souvislosti s pokračujícím shutdownem). Ta by podle trhu měla meziměsíčně vzrůst o 0,4 % a meziročně se zvýšit ze srpnových 2,9 % na 3,1 % a jádrová inflace by měla stagnovat na této úrovni. Trh je aktuálně přesvědčen o snížení sazeb na dalším zasedání Fedu (29.10.)., ale podle nás není rozhodnutí zdaleka tak jasné. Pokud by inflace překvapila směrem výše a cla se začala do inflace promítat výrazněji, investoři by mohli začít ustupovat ze svých sázek, což by dolaru dodalo opětovný vítr do plachet. Naopak koruna by mohla tratit.
V pátek pak budou postupně publikovány také říjnové výsledky PMI z Německa, eurozóny a USA, které naznačí aktuální kondici ekonomik zmíněných zemí.
Autorem textu je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
