Index PMI pro zpracovatelský průmysl se zvýšil z říjnových 47,2 na aktuálních 48 bodů, což je lepší výsledek, než se kterým počítala naše i tržní prognóza. Nicméně stále zůstává v pásmu kontrakce. Najde se však jedno důležité pozitivum v listopadových číslech, a tím je nárůst nových zakázek ze zahraničí. Ten byl zaznamenán poprvé od února 2022. Firmy se snažily najít nová odbytiště i mimo Evropu, což se jim dle dostupných dat poměrně daří, a je to také jedním z vysvětleních pozitivního příspěvku čistého exportu na růst české ekonomiky ve třetím čtvrtletí.
Ten v mezikvartálním vyjádření dosáhl výše 0,8 % a meziročně pak 2,8 %. Česká ekonomika tak vykazuje známky odolnosti, a to navzdory slabému výkonu průmyslu, který letos vzroste zhruba o 1 %.
Přestože ze zahraničí nových zakázek přibylo, celkově se jejich počet opět snížil. Nicméně vidíme světlo na konci tunelu, že pro nás, tak dlouho vzývané oživení našich hlavních obchodních partnerů, by se mohlo konečně dostavit. To by navíc mělo být podpořeno uvolněnější fiskální politikou evropských zemí zejména ve spojitosti s vyššími výdaji na obranu a infrastrukturu.
Navíc čeští exportéři nelení a hledají nové trhy i mimo evropský kontinent, a to se jim daří, když v poslední době ve vyšší míře pronikli do Asie či Jižní Ameriky. Tento diverzifikační trend podle nás bude pokračovat, a i proto očekáváme oživení průmyslové výroby v příštím roce, která by se mohla zvýšit o více než 2 %. Rizikem však zůstávají americká cla, která se zatím příliš neprojevila, ale může se tak stát v pozdějším časovém horizontu, čímž by byla tlumena globální poptávka.
To je jedním z důvodů, proč optimismus některé firmy opouští a jejich nálada je historicky mírně podprůměrná. K tomu přispěl i další pokles výroby, který byl nejsilnější od letošního ledna v důsledku nedostatečného množství nových zakázek v průběhu roku. Zároveň v tomto ohledu sehrálo roli i narušení dodavatelských řetězců především v souvislosti s vývozními restrikcemi na některé materiály ze strany Číny.
Firmy pak pokračují v nenahrazování odchozích zaměstnanců, ale také v propouštění, zaměstnanost v sektoru tak dále klesá. Rovněž nákupy vstupů jsou i nadále omezené a ve značné míře jsou využívány zásoby. Novinkou pak je, že po půl roce se firmy rozhodly zvýšit své prodejní ceny, ačkoli pouze nepatrně. Nicméně je pravděpodobné, že tlak na ceny bude zatím pokračovat vzhledem ke stále utlumené poptávce a bující zahraniční konkurenci.
Autorem komentáře je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
