Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu?
– Hlasování o nedůvěře vlády se koruny příliš nedotklo. Při dvoudenním jednání koruna neznatelně oslabila z 24,79 na 24,82 EUR/CZK a dotkla se horního Bollingerova pásma, od kterého se po vyslovení důvěry odrazila zpět na úroveň 24,80 EUR/CZK.
– Izraelsko-íránský válečný konflikt se přes víkend rozrostl, když se do něj zapojili Američané. Cena ropy se prozatím zvýšila z 77,3 USD na 78,5 USD/barel. Donald Trump požaduje po Íránu, aby uzavřel mír, jinak se země může připravit na další údery. V neděli v podvečer ve společném prohlášení Německo, Francie a Británie vyzvaly Írán, aby se zapojil do jednání a aby se snažil diplomaticky zmírnit napětí v regionu. Hlavním cílem je, aby se konflikt nerozšířil dále. V té stejné době se v Teheránu rozhodovalo o uzavření Hormuzského průlivu, kterým putuje přibližně pětina dodávek ropy a plynu. Opatření byla schválena íránským parlamentem a konečné rozhodnutí je na Nejvyšší radě národní bezpečnosti.
Co čeká korunu v tomto týdnu?
– Nejdůležitější událostí tohoto týdne bude z domácí scény zasedání ČNB. Jan Kubíček uvedl, že prostor, který dříve viděl pro snižování sazeb, byl vyčerpán, a pokud nenastanou vnější okolnosti, které by zapříčinily pokles domácí poptávky, nevidí důvod stimulovat ekonomiku měnovou politikou. Řekl, že trh nemovitostí roste neudržitelným tempem. Růst spotřebitelských cen se ustálil v tolerančním pásmu ČNB, klíčová je jádrová inflace, která zůstává stále zvýšená, a v tomto roce by mohla překročit 3 %. Rizikem zůstává také růst cen ve službách, imputované nájemné se do inflace propisuje stále výrazněji, tlak na rostoucí ceny ale v pohostinství polevil. Dezinflační faktory lze pozorovat skrze mírně silnější korunu a nepatrný nárůst nezaměstnanosti. Snižování sazeb neočekává ani Jan Procházka, který uvedl, že ekonomika je sice pod svým potenciálem, průmysl zůstává slabý, protože jej ovlivňuje vývoj v Německu. Zmínil také, že ve službách klesá inflace pomaleji, než by si ČNB přála. Dle naší prognózy se domníváme, že ČNB přeruší cyklus uvolňování měnové politiky a další snižování sazeb by mělo přijít až v roce 2026. Trh se přiklání ke stabilitě a dopad na kurz koruny by proto měl být minimální. Kromě samotného rozhodnutí bude pro korunu důležitá následná tisková konference.
– Na korunu nebudou mít pravděpodobně žádný vliv ani výsledky finálního HDP v USA, průzkum Ifo v Německu a zpřesněný odhad českého HDP, kdy trh ani u jednoho ukazatele nepředpokládá překvapivý výsledek.
– Koruna se v posledních týdnech stabilizovala okolo 24,90 EUR/CZK, zatímco naše prognóza očekávala stagnaci na úrovni 25 EUR/CZK. Tuzemská měna ale profituje z příznivých dat z české ekonomiky (růst mezd, HDP, snižování inflace) a také rozšiřující se úrokový diferenciál ve prospěch koruny. Jelikož vývoj tuzemské měny se mírně odchýlil od naší predikce, je aktuálně koruna pod revizí.
Autorkou textu je Tereza Krček, analytička Raiffeisenbank
