Český průmysl vstoupil do posledního čtvrtletí v překvapivě dobré kondici. Říjnový index nákupních manažerů PMI vzrostl ze zářijových 53,5 na 55 bodů, nejvýše od února 2022. Pozitivní je především pohled do struktury: zrychlil růst výroby, nových zakázek i zaměstnanosti.
Povzbudivý je rovněž nejrychlejší růst zahraničních objednávek od poloviny roku 2021. Nejde tedy pouze o optické vylepšení indexu kvůli delším dodacím lhůtám, ale také o skutečné posílení poptávky.
Příznivý obrázek tuzemského průmyslu potvrzují i tvrdá data. Za prvních osm měsíců letošního roku průmyslová výroba meziročně vzrostla o 2,1 %. A to navzdory konfliktu na Blízkém východě, drahým energiím a přetrvávající slabosti německého průmyslu.
Výhled však nadále zůstává nejistý. Průmyslníci hlásí rychlejší zdražování energií, dopravy a surovin, které promítají také do prodejních cen. Současně se potýkají s nedostatkem některých vstupů a narušenými dodavatelskými řetězci. Očekávání budoucí výroby proto navzdory silnějším zakázkám oslabila na nejnižší úroveň od dubna.
Rizika pro další vývoj proto dle nás nepolevují. Letošní odolnost průmyslu je ale celkově pozoruhodná. Podle nás za ní stojí mimo jiné schopnost českých exportérů diverzifikovat odbytiště a pružněji reagovat na nové šoky. Při diskusích s našimi klienty pozorujeme větší odhodlání expandovat i navzdory nejistotě a rizikům. Tu totiž část průmyslových firem po mnoha „abnormálních“ letech již vnímá jako nový normál. Namísto vyčkávání se mu snaží přizpůsobit a hledat v něm příležitosti.
Autorem textu je Dominik Rusinko, hlavní ekonom Patria Finance
