Česká ekonomika v roce 2025 vzroste díky útratám domácností tempem 2,5 %. V příštím roce růst HDP zpomalí ke 2 %, ale bude vyváženější, tj. méně záviset na růstu spotřeby domácností a obnově zásob, naopak rychleji porostou investice – zejména ty do budov. Zahraniční obchod bude přispívat lehce negativně kvůli dozvukům celních válek a relativně mírným dopadům německé rozpočtové expanze.
Útraty domácností dál potáhnou českou ekonomiku především proto, že dál porostou nominální i reálné mzdy. I když míra nezaměstnanosti v posledním roce vzrostla (obecná na 3,2 %), stále zůstává relativně nízko – zvýšená mzdová dynamika tak bude odeznívat jen pozvolna. Po letošním růstu mezd o 7 % očekáváme příští rok růst o 5-6 %.
Exportně zaměřený průmysl v příštím roce poroste jen mírně – za celý rok okolo 1 %. Restart cyklických odvětví v čele se strojírenstvím bude pozvolný, i když mu postupně může hrát do karet oživení sousedního Německa. Negativně budou působit americká cla a „dovoz čínské průmyslové deflace“. Úspěšný automotive se může začít potýkat s vysokým využitím výrobních kapacit.
Text je stručným výhledem analytiků ČSOB na rok 2026
