Na straně vkladů pokračuje zpomalování tempa růstu, které začalo loni. Celkové vklady vzrostly ke konci 1Q 2025 meziročně o 4,1 % oproti 8,6 % v loňském roce. Za první čtvrtletí přibylo na bankovní účty (bez vládních institucí) 47 mld. Kč, zatímco loni to bylo 149 mld. Kč.
Zpomalení je způsobeno především firemním sektorem, kde růst vkladů nefinančních podniků klesl z 5,4 % na 2,0 %, přičemž objem uložených prostředků se snížil o 23 mld. Kč. I u obyvatelstva úspory rostou pomaleji – meziroční růst zpomalil z 8,6 % v březnu 2024 na 5,8 % letos. Struktura spoření se mění: podíl běžných účtů klesl z 50 % před pěti lety na 34 %, zatímco spořící účty vzrostly o 83 % a tvoří 41 % úspor díky vyššímu úročení a dostupnosti. Očekáváme, že firmy budou více investovat a využívat úspory, zatímco u obyvatelstva se projeví oživení spotřeby a nižší sklon k úsporám.
Celkové úvěry rostou stabilně o 5 % meziročně, méně než loni (7,5 %). Dynamika nových úvěrů naznačuje zrychlení růstu během roku. Úvěry obyvatelstvu tvoří 60 % přírůstku (oproti 50 % loni), díky oživení poptávky po hypotékách. V 1Q 2025 bylo poskytnuto 65,3 mld. Kč nových hypoték (+87 % r/r), blížících se hodnotám z rekordního roku 2021.
Při absenci nepříznivých událostí může celoroční objem hypoték dosáhnout 300 mld. Kč. Roste i objem „ostatních nových ujednání“ (změny podmínek stávajících smluv), který téměř vyrovnal nové hypotéky (65,0 mld. Kč), což signalizuje možné riziko. Spotřebitelské úvěry rostou stabilně, za 1Q 2025 bylo poskytnuto 35 mld. Kč (+11 % r/r), s rostoucím podílem „ostatních ujednání“ (18,6 mld. Kč).
Nesplácené spotřebitelské úvěry rostou rychleji (+13,1 % r/r) než hypotéky (+2,6 % r/r), protože nižší částky méně motivují k řádné správě dluhů.
U firemních úvěrů je klíčová vyšší poptávka po úvěrech v eurech kvůli nižším úrokovým sazbám (o 1,3 p.b. nižším než u korunových úvěrů). Objem eurových úvěrů dosáhl 68,6 mld. Kč (+13,2 % r/r), korunové úvěry 67,7 mld. Kč (+1,9 % r/r). Tento trend by měl pokračovat i ve zbytku roku.
Text je převzatý z aktuální makroekonomické prognózy týmu ekonomického výzkumu Raiffeisenbank
