Hlavní událostí včerejšího dne bylo zasedání amerického Fedu. Ten dostál očekáváním, když snížil úrokové sazby o 25bb do pásma 3,75-4,00 %. Měnový výbor tak rozhodl při absenci nejnovějších makroekonomických dat (v důsledku pokračujícího shutdownu), s výjimkou inflace, která skončila mírně pod odhady.
Ta se zatím i přes inflační rizika v podobě vyšších dovozních cel vyvíjí poměrně příznivě. Fed se tak aktuálně více soustředí na trh práce, jehož postupné ochlazování naznačují i jiné než oficiální vládní statistiky. Ostatně v tomto smyslu se vyjádřil i předseda Fedu Powell, podle kterého poptávka po pracovní síle znatelně zeslábla, ale kritické zhoršování pracovního trhu se v tuto chvíli nekoná.
Zářijové i říjnové snížení úrokových sazeb je tak bráno jako preventivní krok před možnými nepříznivými dopady na ekonomickou aktivitu v případě přespříliš utažené měnové politiky. Prosincové snížení sazeb tak není zdaleka dopředu jisté, což trh reflektuje. Pravděpodobnost tohoto kroku poklesla z včerejších 92 % na aktuálních 70 %.
Jestřábí snížení sazeb vyústilo v nárůst výnosu desetiletého vládního dluhopisu o 10bb na 4,08 % a v posílení dolaru k hranici 1,16 EUR/USD. Zároveň je třeba zmínit, že Fed od prosince ukončí program tzv. kvantitativního utahování (QT). Snižování portfolia cenných papírů z bilance centrální banky se tak blíží ke konci, čímž chce Fed zajistit dostatečné množství likvidity na mezibankovním trhu.
