Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu?
– Minulý týden se koruna držela na horní hranici Bollingerova pásma na hodnotě 24,694 EUR/CZK a na spodní hranici pásma na hodnotě 24,577 EUR/CZK. Výsledky finální inflace dopadly podle očekávání a na kurz koruny neměly žádný vliv, stejně tak podle očekávání dopadl podíl nezaměstnaných osob.
– Ve středu 9. července jsme se měli dozvědět, jakou výši cel uvalí Spojené státy na EU a také na další významné obchodní partnery. Donald Trump nepřekvapil, když vše bylo nakonec úplně jinak. EU obdržela informace o 30% celní sazbě v sobotu. Cla by měla platit od 1. srpna. Dolar mírně posílil, euro i koruna neznatelně oslabily. Hrozba z extrémně vysokých cel není pevně daná a USA stále vyjednávají. Koruna vůči dolaru v minulém týdnu mírně oslabila z 20,892 USD/CZK na 21,134 USD/CZK. V naší prognóze jsme počítali s 20% clem.
Co čeká korunu v tomto týdnu?
– Trh s napětím očekává, jak dopadne spotřebitelská inflace v USA. V květnu sice vzrostla méně, než se předpokládalo, ale cla se mohou propsat do inflace později. Firmy zatím absorbují podstatnou část dodatečných nákladů vzniklých z cel na úkor marží a je otázkou, jak dlouho to vydrží. V případě, že se začne inflace zvyšovat, bude Fed obezřetný v měnové politice a ve snižování sazeb. Pokud by výše inflace dostála odhadů, mohl by dolar posílit a koruna by v této situaci lehce tratila.
– Celní válka způsobuje nebezpečnou nejistotu a volatilitu. To, co platilo včera, nemusí platit dnes a nikdo neví, co bude platit zítra. Koruna z této nejistoty může profitovat, pokud se investoři odvrátí od dolaru a budou hledat útočiště v rizikovějších měnách. Zatím si drží silnou pozici, i přes mírné oslabení na 24,677 EUR/CZK, resp. 21,098 USD/CZK.
– Z českých dat budou nejdůležitější ceny výrobců (středa). U průmyslových výrobců očekáváme, že ceny meziročně poklesnou (-0,5). Avšak u zemědělských výrobců jsme dva měsíce po sobě zaznamenaly meziroční nárůst o 15,7 %, což se propisuje do cen potravin, které přiživují inflaci. Pokud by ceny výrobců výrazně vzrostly, je pravděpodobné, že by se odrazily také ve vyšší inflaci. To by byl signál pro ČNB, aby zůstala obezřetná a nesnižovala sazby. Koruna by mohla posílit nebo by mohla déle držet stávající silnou pozici. Očekáváme, že inflace v červnu (2,9 %) dosáhla svého vrcholu.
Autorkou textu je Tereza Krček, analytička Raiffeisenbank
