Český statistický úřad dnes potvrdil svůj předběžný odhad, podle kterého lednové přecenění dosáhlo výše 1,3 %. V meziročním srovnání tak spotřebitelská inflace poklesla ze 3 % na 2,8 % rovněž v souladu s úvodním odhadem.
V meziměsíčním srovnání táhly inflaci vzhůru zejména ceny potravin, nealkoholických i alkoholických nápojů a tabáku, což ostatně naznačoval již úvodní odhad. Z potravin jsme si nejvíce připlatili za zeleninu (+7,1 %) a ovoce (+6,5 %). Následovaly ceny drůbeže (+5,7 %), sýrů a tvarohů (+4,1 %) či vepřového masa (+3,0 %). Nealkoholické nápoje zdražily o 4,1 %, zatímco v oddíle alkoholické nápoje a tabák se výrazně navýšily ceny vína (+13,0 %) a lihovin (+10,8 %).
Je sice pravdou, že poslední dvě zmíněné komodity v prosinci oproti listopadu zlevnily, cenový nárůst na začátku tohoto roku pokles z konce předchozího roku výrazně překonal. To může být do jisté míry způsobeno i vyšší spotřební daní na líh od tohoto roku, nicméně prodejci minimálně částečně doprodávají svůj sortiment se starším korkem. Zvýšily se také ceny dovolených (+5,7 %), kdy Češi ve vyšší míře cestují na hory nebo naopak za sluníčkem do exotičtějších destinací.
Na druhé straně se snížily ceny obuvi (-2,7 %) a oděvů (-1,9 %), kdy prodejci tohoto zboží typicky lákají zákazníky na slevové akce. O 6,6 % poklesly ceny vajec, které ale v předvánočním čase šly výrazně nahoru. Meziročně to byly také ceny potravin, které nedovolily inflaci výrazněji poklesnout pod 3 %. Dále svižným tempem rostly ceny másla (+40,5 %), čokolády (+27,8 %) a vajec (+24,7 %). Ceny tabákových výrobků vzrostly o více než 7 %. Ceny ubytování stále rostou vysokým tempem (+8,7 %), zatímco ve stravování se zdá, že cenové tlaky začínají pomalu ustupovat (v prosinci +6,4 %, nyní +5,2 %).
Naopak konečně se dostavilo zlevňování cen energií, když ceny elektrické energie poklesly o téměř 5 % a zemního plynu o takřka 8 %. Zároveň svůj růst zpomalily ceny tepla a teplé vody z +8,5 % na +4,7 %, vodného z +10,9 % na +4,2 % a stočného z +13,4 % na +3,7 %. Dále klesají ceny obuvi (-4,3 % a oděvů (-1,2 %), jelikož se obchodníci snaží dostat zákazníky do svých obchodů. To se totiž zatím nepodařilo, když reálné maloobchodní tržby v tomto odvětví za minulý rok přibližně stagnovaly.
Na vyšší inflaci bude pravděpodobně v dalších měsících působit také rostoucí imputované nájemné, které v lednu dosáhlo výše 2,9 % (v prosinci +1,7 %).
Ceny potravin budou působit v letošním roce proinflačně, což se předpokládalo, nicméně cenové tlaky v tomto segmentu mohou být v letošním roce silnější, než jsme predikovali. I s tímto vědomím bude bankovní rada ČNB, která se více orientuje na aktuální vývoj než na inflační výhled, postupovat velmi opatrně v dalších měsících. I samotný guvernér uvedl, že lednová inflace je rizikem pro vyšší, než očekávanou inflaci v roce 2025 (2,4 %). Naše prognóza průměrné inflace v tuto chvíli zůstává nezměněna (2,5 %).
Autorem komentáře je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
