Celková důvěra v domácí ekonomiku v září poklesla a je nejslabší od dubna 2025, kdy americký prezident Donald Trump oznámil zavedení cel. Za poklesem celkové důvěry stálo v září primárně zhoršení sentimentu mezi podnikateli. Zářijová čísla už mohou také více zachycovat obavy z opětovně rostoucích cen energetických komodit, ačkoliv důvěra spotřebitelů naopak vzrostla.
Konkrétně souhrnný indikátor důvěry v září oproti srpnu poklesl o 1,0 bodu na hodnotu 99,5. Detailnější pohled ukazuje, že důvěra mezi podnikateli klesla meziměsíčně o 1,8 bodu na hodnotu 98,4, zatímco spotřebitelská důvěra naopak vzrostla o 2,8 bodu na hodnotu 105,1.
V průmyslu stojí v září za pozornost, že podniky výrazněji zhoršily hodnocení současné poptávky, které je nyní nejslabší od začátku letošního roku. To je trochu překvapivé, protože například výrobní index PMI v Německu v září ukázal poměrně robustní růst nových zakázek. Zároveň je nutné zdůraznit, že hodnocení současné poptávky vykazuje v rámci indexu poměrně velkou proměnlivost.
Spotřebitelská důvěra se v září překvapivě zvýšila, a to navzdory prudce rostoucím cenám pohonných hmot. K růstu důvěry přispělo zejména snížení obav spotřebitelů ze zhoršení hospodářské situace a zároveň se zvýšil podíl respondentů, kteří v následujících dvanácti měsících očekávají zlepšení své finanční situace.
Růstové vyhlídky české ekonomiky se v návaznosti na pokles důvěry v posledních měsících mírně zhoršují. Růstovým rizikem zůstávají vysoké ceny energetických komodit a případné postupné utlumování spotřebitelského apetitu českých domácností právě v návaznosti na růst cen energií.
Autorem textu je Miroslav Novák, hlavní analytik CITFIN
