Nejdůležitější informací tohoto týdne budou údaje o spotřebitelské inflaci CPI v USA (úterý). Pokud bude inflace výrazně nad očekáváním trhu, může ovlivnit rozhodování o snížení sazeb na zářiovém zasedání Fedu. Naopak v případě nižší inflace posílí očekávání poklesu sazeb. Z USA dále zjistíme výrobní inflaci (čtvrtek), v pátek bude publikován maloobchod, průmyslová produkce, průzkum Empire Manufacturing a průzkum University of Michigan.
V Německu bude zveřejněn průzkum ZEW a finální inflace, z eurozóny se dozvíme druhý odhad HDP za 2Q 2025 a průmyslovou produkci.
Z České republiky na nás čeká pouze jediný údaj, kterým bude běžný účet platební bilance (středa). V pátek bude publikován písemný záznam z měnověpolitického jednání bankovní rady ČNB.
V pondělí je ekonomický kalendář prázdný. V úterý se dozvíme indikátor ekonomického sentimentu ZEW z Německa a z eurozóny. Současná situace se v červenci zlepšila, když se index zvýšil z -72,0 bodů na -59,5 bodů. Trh očekává pokles na -63,0 bodů. Ekonomický sentiment by měl dle analytiků poklesnout z 52,7 bodů na 40,0 bodů. V eurozóně očekávání v červenci setrvala na velmi podobné hodnotě jako v červnu (36,1 bodů vs. 35,3 bodů). Spotřebitelská inflace v USA měřená indexem CPI od dubna (2,3 %) mírně roste. Trh očekává, že v červenci dosáhne inflace 2,8 %, a tedy v porovnání s červnem se zvýší o 0,1 p.b. Stejný nárůst trh předpokládá u jádrové inflace, avšak odhad je na 3,0 %.
Středa přinese údaje o běžném účtu platební bilance v České republice za červen. V květnu zůstal běžný účet v deficitu -5,83 mld. Kč. Z Německa pak dorazí finální inflace CPI za červenec, kde trh očekává, že inflace bude v souladu s předběžným odhadem (meziroční CPI 2,0 %), stejně jako finální harmonizovaný index spotřebitelský cen (meziroční HICP 1,8 %). V USA bude zveřejněno, o kolik procent narostly žádosti o hypoteční úvěry.
Ve čtvrtek Eurostat zveřejní druhý odhad HDP v eurozóně za 2Q 2025 (flash estimate). Trh očekává, že HDP meziročně vzroste o 1,4 %, mezičtvrtletně potom o 0,1 %. Stejně jako u předběžného odhadu (premilinary flash estimate). Průmyslová produkce v eurozóně v květnu vzrostla meziměsíčně o 1,7 % a v červnu trh očekává pokles o 0,8 %. Z USA zjistíme výrobní inflaci za červenec, kdy trh očekává meziměsíční nárůst o 0,3 %. Nakonec se dozvíme každotýdenní údaje z amerického trhu práce.
Páteční den odkryje průzkum Empire Manufacturing za měsíc srpen, který měří ekonomickou aktivitu v regionu New York. V červenci se index zvýšil z -16,0 bodů na 5,5 bodů. Trh očekává, že maloobchodní tržby v USA v červenci meziměsíčně vzrostou o 0,5 %, bez aut potom o 0,2 %. Průmyslová produkce v USA za měsíc červenec dle analytiků poklesne meziměsíčně o 0,2 %. Nakonec dorazí předběžné výsledky průzkumu University of Michigan za měsíc srpen.
Autorkou přehledu je Tereza Krček, analytička Raiffeisenbank
