Spotřebitelské ceny v říjnu vzrostly: o 0,1 % ve srovnání se zářím a o 8,5 % ve srovnání s loňským říjnem. Zatímco tempo meziroční inflace v průběhu letošního roku měsíc, co měsíc nepřetržitě klesalo z lednových 17,5 % až na zářijových 6,9 %, tak v říjnu došlo poprvé ke zvýšení na zmiňovaných 8,5 %. Obratem je však třeba dodat, že zvýšení meziročního tempa inflace bylo očekávané a dopředu velmi dlouho avizované.
Zároveň je třeba zdůraznit, že vyšší meziroční inflace bude dočasná a bude se týkat primárně letošního 4. čtvrtletí. Důvodem je již mnohokráte zmiňovaná aplikace tzv. Úsporného tarifu a efekt uměle nižší statistické základny z loňského 4. čtvrtletí. ČNB ve své prognóze očekávala pro říjen meziroční růst spotřebitelských cen „jen“ o 8,3 %.
V souhrnu za letošní rok očekávám růst spotřebitelské hladiny o 10,8 %. Směrem do r. 2024 bude klíčová lednová inflace, na základě které bude jasnější, zda se růst spotřebitelských cen vrátí zpět ke 2 %, tj. na inflační cíl ČNB.
Co stálo v říjnu za mírným meziměsíčním růstem cenové hladiny? Zdražovalo se v oddílech potraviny a nealkoholické nápoje a odívání a obuv. Z potravin došlo ke zdržení např. vepřového masa, vajec či polotučného mléka a másla a také ovoce a zeleniny. Zdražování v oddílu odívání a obuv mělo především sezonní charakter s ohledem na blížící se chladné měsíce. Zlevňovalo se naopak v oddílu bydlení, voda, energie a paliva a to primárně kvůli poklesu cen elektřiny, zemního plynu a tepla a teplé vody. Ve většině ostatních oddílů spotřebního koše se ceny v říjnu meziměsíčně výrazněji neměnily.
V meziročním srovnání v říjnu růst cenové hladiny zrychlil na 8,5 % s ohledem na avizovaný statistický dopad Úsporného tarifu. Díky tomu se v říjnu dominantním přispívatelem do inflace stal oddíl bydlení s energiemi (dvě třetiny meziročního růstu cenové hladiny). K dalšímu zvolnění meziroční inflace došlo v říjnu u potravin. U imputovaného nájemného meziroční růst cen stagnoval. Ceny služeb v říjnu vzrostly o 6,1 % a ceny zboží o 10,1 % (opět efekt Úsporného tarifu).
V souhrnu za letošní rok očekávám růst spotřebitelské hladiny o 10,8 %. Směrem do r. 2024 bude klíčová lednová inflace, na základě které bude jasnější, zda se růst spotřebitelských cen vrátí zpět ke 2 %, tj. na inflační cíl ČNB. Pokud vyjdu z předpokladu, že v lednu oproti prosinci dojde k meziměsíčnímu růstu cen v rozmezí 1,5 % až 2 %, tak bychom se s meziroční inflací měli dostat do rozmezí 2,7 % až 3,3 %, což je již na horní hranici tolerančního pásma ČNB.
Autorem textu je Miroslav Novák, analytik společnosti Akcenta
