Ceny zlata, stříbra a platiny zažívají výrazný růst. Od začátku roku zlato posílilo o 40 %, stříbro o 45 % a platina dokonce o více než 55 %. Tento skok není pouze odrazem poptávky po komoditách, ale především reakcí investorů na rostoucí inflační rizika a politickou nejistotu kolem americké centrální banky (Fed), říká Kryštof Míšek, hlavní ekonom společnosti Argos Capital, který se specializuje na makroekonomickou analýzu a komodity.
Podle čerstvých makroekonomických dat z USA zůstává inflace nad cílovou hodnotou. Červencový index PCE dosáhl 2,6 %, zatímco jádrová inflace (core PCE), očištěná o kolísavé ceny potravin a energií, vzrostla na 2,9 %, což je nejvyšší úroveň od února. „Jádrová inflace je klíčovým ukazatelem budoucích cenových trendů. Její růst naznačuje, že USA mohou čelit delšímu období zvýšených cenových tlaků,“ vysvětluje Míšek.
Situaci komplikuje politický tlak na Fed. Bývalý prezident Donald Trump se pokusil odvolat guvernérku Fedu Lisu Cook kvůli údajným nesrovnalostem v její hypoteční dokumentaci. Cook tvrzení odmítá a případ nyní řeší federální soud. Ačkoliv verdikt ještě nepadl, samotný pokus o zásah do vedení Fedu vyvolal obavy o nezávislost instituce.
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová varovala, že narušení nezávislosti Fedu by mohlo mít vážné dopady na americkou i globální ekonomiku. „Pokud by Fed podlehl politickým tlakům, hrozí uvolněná měnová politika zaměřená na krátkodobé cíle, jako je podpora zaměstnanosti před volbami. To by mohlo vést k růstu peněžní zásoby, vyšší inflaci a oslabení dolaru,“ varuje Míšek.
Historie připomíná rizika: v 70. letech politické zásahy do měnové politiky Fedu přispěly k vleklé inflaci, kterou musel předseda Paul Volcker zkrotit tvrdými restriktivními opatřeními za cenu recese. Právě tyto obavy ženou ceny drahých kovů vzhůru. Zlato slouží jako tradiční pojistka proti inflaci a oslabení měny, stříbro těží z rostoucí průmyslové poptávky a platina z omezené nabídky.
„Růst cen není jen tržní spekulací, ale signálem ztráty důvěry v dlouhodobou stabilitu americké měnové politiky,“ dodává Míšek. Argos Capital, kde Míšek působí, se specializuje na investice do komodit a nabízí klientům přístup k akciovým a komoditním trhům prostřednictvím spolupráce s globálním brokerem Interactive Brokers.
„Naše analýzy a individuální přístup pomáhají investorům navigovat v těchto turbulentních časech,“ konstatuje Míšek.
