Květnová inflace v eurozóně poklesla pod inflační cíl ECB, i když jádrová složka je stále mírně zvýšená. Na červnovém zasedání bankovní rada ECB rozhodla o snížení sazeb o 25 bb, depozitní sazba je nyní 2,00 %. ECB v měnověpolitickém prohlášení zdůraznila, že inflace je v souladu se střednědobým inflačním cílem 2 % a dezinflace s mírnými výkyvy pokračuje.
Z důvodu příznivého vývoje inflace revidovala ECB prognózu inflace pro rok 2025 směrem dolů na 2,0 % (revize o -0,3 p.b.). HDP eurozóny by mělo v letošním roce vzrůst o 0,9 %, v roce 2026 o 1,1 % a v následujícím roce o 1,3 %. Hospodářský růst ovšem mohou negativně ovlivnit
americká cla, přičemž nejisté obchodní podmínky budou tlumit v krátkém období investice firem a vývoz.
Na druhé straně by měly ekonomice pomoci vyšší vládní investice do obrany a infrastruktury. Trh práce je stále silný, vyšší reálné příjmy umožní domácnostem, aby více utrácely. Z výše uvedených dat usuzujeme, že na červencovém zasedání ECB bude cyklus uvolňování měnové politiky pozastaven. Snížení sazeb bude záviset na dalším politickém vývoji (cla, Izraelsko-íránský konflikt, obchodní politika)
a předpokládáme, že ECB přistoupí k dalšímu snížení sazeb na zářijovém zasedání. Poté čekáme dlouhodobou stabilitu na této úrovni.
Text je převzatý z aktuální makroekonomické prognózy týmu ekonomického výzkumu Raiffeisenbank
