Česká ekonomika letos podle analýzy pojišťovny pohledávek Coface poroste o 2,1 procenta a příští rok zrychlí na 2,5 procenta, což je nad průměrem regionu střední a východní Evropy.
Hlavním tahounem je spotřeba domácností, které postupně utrácejí úspory naspořené během pandemie – zatímco maloobchod z toho těží, kovoprůmysl zůstává v hluboké krizi a automotive čelí rostoucímu tlaku čínské konkurence.
Sektorová riziková analýza Coface, která sleduje 13 odvětví ve 13 zemích střední a východní Evropy, řadí Česko mezi nejzdravější ekonomiky regionu. „Česká ekonomika patří v regionu střední a východní Evropy k těm nejzdravějším. Mezi 13 sledovanými státy má nejnižší inflaci a třetí nejvyšší HDP,“ uvedl Marko Lozo, ředitel pro obchodní informace a vymáhání pohledávek pro Česko a Slovensko ve společnosti Coface.
Podle odhadů Coface dosáhne růst HDP Česka letos 2,1 procenta a v roce 2027 zrychlí na 2,5 procenta, zatímco regionální průměr činí 2,0, respektive 2,3 procenta. Výraznější je rozdíl v inflaci: v Česku by měla letos dosáhnout 1,9 procenta a příští rok 2,2 procenta, oproti regionálnímu průměru 3,7, respektive 3,3 procenta.
Motorem růstu je ochota utrácet
Za zrychlením ekonomiky stojí podle analýzy především spotřeba domácností, tažená růstem mezd i vybíráním úspor z let 2021–2024. Nominální mzdy v prvním čtvrtletí 2026 meziročně vzrostly o 8,15 procenta.
„Úspory, které Češi nashromáždili během pandemie, nyní postupně utrácejí. Maloobchodu tím dávají impuls k dobrým výsledkům. Finální účet ale ovlivní další rizika. Například růst cen pohonných hmot může omezit výdaje na jiné zboží a tlumit spotřebitelskou náladu. Obavy vyvolává rovněž možné zhoršení na trhu práce a nárůst nezaměstnanosti,“ uvedl Lozo.
Spotřeba domácností by si měla roli hlavní opory ekonomiky udržet minimálně do konce roku 2027. Naopak příspěvek investic by měl vyvrcholit už na konci letošního roku, kdy Česko dočerpá zbývající prostředky z fondů EU – v následující sezoně pak podle analýzy tempo investic zpomalí.
Fiskální politika vlády Andreje Babiše je expanzivnější a tlačí schodek rozpočtu směrem ke třem procentům HDP, veřejný dluh ale zůstává v regionálním srovnání nízký. Zahraniční obchod letos podle Coface zřejmě zpomalí, protože dovoz poroste rychleji než vývoz, oživení by mohl přinést až rok 2027 díky vyšším německým výdajům do obrany a infrastruktury.
Automotive pod tlakem Číny
Zatímco maloobchod patří mezi odvětví s nejpříznivějším výhledem, opačným symbolem je podle Coface kovoprůmysl. „Jeho situace je dlouhodobě nepříznivá napříč regionem. Produkce oceli v Česku za posledních deset let klesla na polovinu a její spotřeba odpovídá období po finanční krizi v roce 2009. Metalurgie a chemický průmysl patří mezi riziková odvětví v pěti ze třinácti zemí regionu,“ řekl Lozo.
Sektor podle analýzy zatěžuje citlivost na ceny energií, kterou letos na jaře prohloubil šok kolem Hormuzského průlivu, a přísnější evropská pravidla pro uhlíkové emise.
Výzvy řeší i automotive, dlouhodobý pilíř českého průmyslu – Česko je třetím největším výrobcem osobních vozidel v EU a odvětví je hluboce provázané s německými a evropskými dodavatelskými řetězci. Prodeje aktuálně táhnou hlavně hybridní a elektrická vozidla, která už tvoří téměř dvě třetiny evropského trhu, samotná výroba ale podle Coface zůstává utlumená slabší zahraniční poptávkou.
Klíčovou nejistotou zůstává podle analýzy reakce na čínskou konkurenci. Čínské automobilky dosáhly v roce 2025 podílu 10,6 procenta na evropském trhu, jejich prodeje meziročně vzrostly o víc než 60 procent a dovoz zboží z Číny do regionu střední a východní Evropy se zvýšil o zhruba 17 procent.
Čínští výrobci navíc začínají budovat výrobní kapacity přímo v regionu – příkladem je nedávno spuštěný závod BYD v Maďarsku, který podle Coface může českým dodavatelům otevřít nové příležitosti, zároveň ale posílit konkurenci pro zavedené výrobce. „Klíčovým tématem pro automotive se v roce 2027 stane lokalizace výroby. Budeme sledovat, jestli se čínští výrobci etablují jako partneři pro místní dodavatele, nebo zůstanou především konkurenční hrozbou pro náš tradiční automobilový průmysl,“ konstatuje Lozo.
