Podíl nezaměstnaných opět vzrostl, tentokrát ze 4,3 % na 4,4 %. To je pro trh překvapením, jelikož nikdo v rámci analytické obce neočekával jeho nárůst. Panoval jasný konsensus o stagnaci na lednové úrovni. Obchodní bilance dosáhla v lednu tohoto roku přebytku rovných 20 mld. Kč. To je výsledek, který je téměř v souladu s naší predikcí, zatímco trh očekával mírně nižší kladné saldo (15 mld. Kč).
Podíl nezaměstnaných dosahuje obvykle v zimních měsících vyšších hodnot, jelikož bývá ze sezónních důvodů nižší poptávka po pracovnících v zemědělství, stavebnictví či zahradnictví. Nicméně únorová nezaměstnanost většinou stagnuje na lednové úrovni, ale to se tentokrát nestalo. Sice mírný ale nárůst značí pokračující ochlazování tuzemského pracovního trhu.
Ve srovnání s loňským únorem je podíl nezaměstnaných vyšší o 0,4 p.b. Navíc některé firmy (např. onsemi či Škoda Auto) oznámily nutnost restriktivních opatření včetně propouštění části svých zaměstnanců. Na druhé straně s postupným oživováním české ekonomiky a příchodem teplejšího počasí se domníváme, že nezaměstnanost opět začne klesat a zamíří zpět ke 4 %.
Na úřadech práce se hlásí o zaměstnání více než 326 tis. uchazečů, zatímco volných pracovních pozic je pouze okolo 88 tis. (změna jejich evidenci od začátku letošního roku). Na jedno pracovní místo se tak připadá v průměru 3,7 uchazeče, přičemž mezi regiony panují značné rozdíly.
Bilance zahraničního obchodu skončila v prvním měsíci nového roku s kladným saldem ve výši rovných 20 mld. Kč, což bylo téměř v souladu s naší prognózou (20,9 mld. Kč). Je to o téměř 13 mld. Kč vyšší přebytek než v minulém roce zejména díky nárůstu obchodní bilance v případě prodeje motorových vozidel (+6 mld. Kč).
Otázkou je ovšem výkonnost v dalších měsících a také, zda Donald Trump uvalí specifická cla právě na evropský automobilový sektor. V takovém případě by se poptávka po evropských autech pravděpodobně snížila, což by se dotklo i tuzemských automobilek. Podobně jako v prosinci 2024 se výrazně zmenšil deficit obchodu s ropou a zemním plynem (o 4,5 mld. Kč). Vzrostlo saldo se stroji a zařízeními, konkrétně o 3,5 mld. Kč, naopak o téměř stejnou sumu (3,6 mld. Kč) poklesl přebytek obchodu s kovodělnými výrobky.
V meziročním srovnání se snížil přebytek obchodu se státy EU o necelou 1 mld. Kč, zatímco deficit obchodu se státy mimo EU se zmenšil o téměř 15 mld. Kč. Je zřejmé, že kvůli slabému ekonomickému oživení v Evropě se musejí čeští exportéři poohlížet i po jiných trzích. Meziročně vývoz vzrostl o více než 12 %, dovoz pak v uvozovkách pouze o necelých 9 %. Avšak v meziměsíčním srovnání po sezónním očištění export stoupl jen o 1,6 % a naopak dovoz o více než 3 %.
Podíl nezaměstnaných dále mírně roste, zatímco obchodní bilance se drží v plusu. Jejich budoucí vývoj bude odvislý od dalšího vývoje české ekonomiky. Ta by měla pokračovat v rostoucím trendu, ale rizikem je globální obchodní válka, která by měla negativní dopad jak na nezaměstnanost, tak zahraniční bilanci.
Autorem textu j: Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
